• آکادمی

مبانی سرمایه گذاری ارزش

• 25 شهریور ، 1397

برای موفقیت در امر سرمایه گذاری و اجتناب از تاثیر گرفتن از فراز و فرودهای سهام، شما باید یک نگرش و رویکرد روانشناسانه و تحلیلی داشته باشید. به این منظور، در این مقاله اصطلاح مشهور «آقای بازار» به طور کامل شرح داده می‌شود. این اصطلاح، نگرش شما نسبت به قیمت‌‌های سهام را برای همیشه تغییر خواهد داد و اگر درست از آن استفاده کنید، بازده سرمایه گذاری شما به میزان چشمگیری افزایش پیدا خواهد کرد.

خرید و فروش سهام – درس دوم سرمایه گذاری

هر سرمایه‌‌گذار در هر یک از موارد خرید سهام خود باید با این نگرش اقدام کند که می‌‌خواهد تمامی آن شرکت را بخرد. در بیش‌‌تر موارد نیازی نیست نگران اقتصاد و حتی کلیت بازار سهام باشید. برای تبدیل شدن به یک سرمایه‌‌گذار نسبتا موفق تنها کافی است قدرت ارزش‌‌گذاری روی کسب و کارها را داشته باشید و در مورد قیمت سهام، رویکرد روانشناسی درستی را دنبال کنید.

دسته‌‌ی دوم از مهارت‌‌های فوق به خوبی در این‌‌جا تبیین می‌‌گردد؛ به این منظور اصطلاح مشهور «آقای بازار» به طور کامل شرح داده می‌‌شود. این اصطلاح متعلق به پدر دانش سرمایه گذاری ارزشی یعنی «بنجامین گراهام» است. این اصطلاح تقریبا ساده، نگرش شما نسبت به قیمت‌‌های سهام را برای همیشه تغییر خواهد داد و اگر درست از آن استفاده کنید، بازده سرمایه گذاری شما به میزان چشمگیری افزایش پیدا خواهد کرد.

آقای بازار، استعاره‌‌ای برای موفقیت در خرید و فروش سهام

مفهوم آقای بازار (Mr. Market) به این صورت است: فرض کنید در یک کسب و کار خصوصی با مردی به نام آقای بازار شریک هستید. او هر روز به دفتر یا منزل شما می‌‌آید و پیشنهاد می‌‌کند سهم شما از شرکت را بخرد یا سهم خود را به شما بفروشد (انتخاب با شماست). نکته این‌‌جاست که آقای بازار از لحاظ احساسی به شدت صدمه دیده و حساس است.

آقای بازار یا بسیار شاد و سرحال و یا به شدت افسرده و ناراحت است. هنگامی که او روی فاز مثبت است، قیمتی که برای فروش کسب و کار ارائه می‌‌دهد بالاست، زیرا همه چیز در دنیای او رو به راه است. چشم‌اندازی که او برای شرکت در نظر دارد عالی است، به همین خاطر تنها حاضر است سهم خود از شرکت را به قیمت بالا به شما بفروشد.

در دیگر اوقات، آقای بازار در فاز منفی به سرمی‌‌برد و چیزی جز آینده‌‌ی ناخوشایند برای شرکت نمی‌‌بیند. در واقع او آن‌‌قدر نگران آینده‌‌ی کسب و کار است که حاضر است سهم خود را با قیمتی بسیار پایین‌‌تر از ارزش واقعی خود به شما بفروشد. در تمام این مدت ارزش شرکتی که در آن شریک هستید ممکن است تغییری پیدا نکرده باشد؛ آن‌‌چه عوض شده تنها حال و هوای آقای بازار است.

خرید و فروش سهام

در استعاره‌‌ی آقای بازار، بهترین چیز این است که شما هر روزی که تمایل نداشتید، می‌‌توانید او را نادیده بگیرید. او روز بعد دوباره پیدایش می‌‌شود و قیمت جدیدی پیشنهاد می‌‌کند. هرچه فازهای بالا و پایین آقای بازار شدید‌‌تر باشد به نفع شما خواهد بود، زیرا فرصت‌‌های بهتری ایجاد می‌‌کند تا بتوانید از او استفاده کنید (نگران نباشید. اگر از او استفاده بکنید او اصلا ناراحت نمی‌‌شود). تا زمانی که در مورد ارزش واقعی شرکت نظر قاطعی داشته باشید، می‌‌توانید پیشنهادات آقای بازار را بررسی کنید و آن‌‌ها را قبول یا رد نمایید. انتخاب در دست شما است.

نقش آقای بازار در سرمایه گذاری ارزش در بورس سهام

سرمایه‌‌گذار هوشمند دقیقا باید با این نگرش به بازار سهام نگاه کند؛ در واقع هر اوراق بهاداری که معامله می‌‌کنید، بخشی از یک کسب و کار است. هر روز صبح شما روزنامه را باز می‌‌کنید یا شبکه‌‌ی CNBC (کانال تلویزیونی اخبار اقتصادی) را تماشا می‌‌کنید و قیمت‌‌های پیشنهادی آقای بازار را می‌‌بینید. شما باید تصمیم بگیرید که نسبت به هر کدام از این‌‌ قیمت‌‌ها اقدامی بکنید و دست به خرید یا فروش بزنید.

اگر به شرکتی بربخورید که آقای بازار آن را با قیمتی پایین‌‌تر از ارزش واقعی‌‌اش پیشنهاد می‌‌دهد، باید از آقای بازار استفاده کنید و روی آن شرکت سرمایه گذاری نمایید. مطمئن باشید اگر آن شرکت سرپا بماند و به کارش ادامه دهد، یک روز آقای بازار سرخوش و شادمان برمی‌‌گردد و پیشنهاد می‌‌دهد سهام همان شرکت را با قیمتی بسیار بالاتر از شما بخرد.

اگر نسبت به قیمت‌‌های سهام چنین نگرشی داشته باشید و همواره یک شریک فرضی را که از نظر احساسی ناپایدار است در نظر بگیرید، دیگر همانند بیشتر سرمایه‌‌گذاران نسبت به افت و خیز قیمت سهام دچار دلبستگی احساسی نخواهید شد. دیری نمی‌‌گذرد که در هنگام جستجو برای خرید یک سهام، از سقوط قیمت‌‌ها استقبال خواهید کرد. تنها زمانی از بالا رفتن قیمت سهام خشنود می‌‌شود که به هر دلیلی در پی فروش اوراق بهادار خود باشید. خوشبختانه در بیشتر موارد (به جز مواردی که از «زندگی» سرچشمه می‌‌گیرد) آزادی عمل داریم تا برای تغییر چرخ و فلک حال و هوای احساسی آقای بازار صبر کنیم تا سرانجام او با قیمتی سراغ ما بیاید که برابر یا بالاتر از ارزش ذاتی سهام باشد. این ویژگی به احتمال فراوان بزرگ‌‌‌‌ترین مزیت شما در سرمایه گذاری است.